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本文摘要:新年伊始,有色金属市场遭遇门口蓝,主要因全球金融风险的阻塞效应显著,投资者对有色金属等大宗工业品的做空意愿强化。

新年伊始,有色金属市场遭遇门口蓝,主要因全球金融风险的阻塞效应显著,投资者对有色金属等大宗工业品的做空意愿强化。在投机资金和市场乐观情绪的主导下,镍等波动较强品种重现增仓大幅度下跌,投资者须要谨防去年7月的断崖式暴跌重演。  2016年首个交易周,全球金融市场风险事件变换,中东及朝鲜地缘政局危机激化、国际油价首演 过山车、中国A股下跌多次启动时熔断,投资者对全球特别是在是中国市场担忧增大,使得市场挂钩情绪高涨,全球股市缔造2000年以来最差劲的进年展现出。

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  事实上,由于世界主要经济体分化激化,全球主权债务前景于是以急遽好转,流动性危机和资产价格重估早已经常出现。在美联储打开加息周期的背景下,以亚太及拉美地区为代表的新兴市场经济下滑、货币贬值、资本外流等多重风险激化,并压制大宗工业品价格。  从行业周期来看,有色金属等大宗商品正处于周期性熊市(2011年开始)的中段。在美联储打开加息周期、中国经济结构性改革的背景下,2016年国内有色行业漆沿袭下滑,上游矿企的利润将受到持续冲击,冶金和加工行业在微利状态下配对激化,行业竞争日益白热化。

但在终端消费上缺少新亮点,企业订单和现金流情况无以悲观,行业信用风险持续增大。尽管企业抱团市府推展供应末端收窄预期,但价格整体趋势料无以逆熊市周期。

  从镍产业链来看,我国对镍进口贸易的倚赖程度较高。随着菲律宾的镍矿山主产地转入持续雨季,预计一季度我国红土镍矿进口将大幅度下降,国内镍矿将转入库存消化期。由于进口套利及融资贸易不道德推展,大量进口提炼镍冲击国内市场。数据表明,1月7日上海电解镍CIF(提单)溢价报在150165美元/吨,上海保税库(仓单)溢价报在150165美元/吨,金川镍进口盈利约300元/吨,俄罗斯镍进口凌空约500元/吨。

提炼镍进口盈利使得国内电解镍库存低企,镍价声浪空间受到压制。  商品大熊市下少有阶段性声浪行情,此前中国8家主要镍生产企业就曾牵头宣告减产,2015年12月减产1.5万吨,2016年计划缩减不少于20%产量,但该牵头减产倡议书更好是对早就相继不得不减产的追授。镍市本身行情受到资金和市场情绪主导而被缩放,妖镍波动大的特点使其在大宗商品整体跌势中往往沦为排头兵。

  将近阶段,大量资金涌进镍期货1605合约,多空僵持交织的背后实际是资金与现货博弈论。尽管当前产业链暗流涌动,业内传闻有色金属收储或蓄势待发,但趋势性反改向上更为艰难。当前市场的焦点更加多集中于金融市场稳定性,在投机资金和市场乐观情绪的主导下,投资者须要谨防去年7月断崖式暴跌重演。

短期注目否有金融政策面提示,中长期保持整体偏空观点。


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