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本文摘要:【会议背景】 去年港交所斥巨资并购了伦敦商品交易所(LME),一度沦为市场注目热点。

【会议背景】 去年港交所斥巨资并购了伦敦商品交易所(LME),一度沦为市场注目热点。6月25日,香港交易所与伦敦金属交易所(LME)举行的LME亚洲年会在香港开会。

据报,为期一周的2013LME亚洲年会以拓展新天为主题,数百位全球金属市场业界翘楚将重聚香江,探究业界近期发展动向以及亚洲区内,特别是在是中国内地的机遇。会议环绕人民币产品、内地与香港合作探寻、内地市场发展对商品前景的影响等议题作出深入探讨。【近期报导】  LME东进性刺激内地商品交易国际化  LME(伦敦金属交易所)尚能在筹设的东翼,于是以被各方彰显更加多的重任。  对于港交所而言,它是未来的盈利动力和发展平台,对内地商品交易所而言,是其前进国际化的跳板和契机,而在港交所行政总裁李小加显然,这只东翼更加最重要的重任也许是创建起顺利的香港模式,并将香港模式推展、读取全球其他中国有市场需求的商品交易所。

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  中国仍然是全球金属使用量上的创造者,价格上的接受者。6月25日,李小加在香港举办的LME年会上回应,期望并购LME需要协助中国相似定价中心,让买卖双方充分发挥其影响力。

  而在郑州商品交易所理事长张凡显然,从价格的接受者向制定者身份的改变,要与国际化联系一起。富瑞金融集团香港有限公司董事总经理兼任亚太区金属及商品期货主管石成虎则指出,港交所并购LME是中国商品期货市场国际化合适的时机,可以作出一些实际的动作。  港交所为我们在对外开放上走进新路。

大连商品交易所理事长刘兴强也所持类似于观点,他将不会与港交所在大宗商品方面强化合作,联合找寻商品交易对外开放的突破口,发售一个监管、投资者、业界皆能接纳的方案。  望突破国际化  对于国际化的渴望,反映在每一个参会交易所代表的言语间。  国际化流通本来就是(大宗)商品(的特质),作为回避风险的工具或者公布价格信息的平台,不国际化就丧失了不存在的价值。

刘兴强以大连商品交易所的产品举例指,目前在交易的大豆和棕榈油中,中国大豆进口量大约占到全球60%,而棕榈油则完全全部是进口的,商品期货从其本身的特点上来看不有可能堵塞。  过去10年左右的时间里,经济的较慢发展让中国沦为多种大宗商品仅次于的生产、消费国,也造就了国内商品期货市场的较慢发展。对于国际化,境内的商品交易所也已作出一些希望。

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去年,大连商品交易所与20多个国家签定合作备忘录,研究合约互挂等问题,但该做到的仍然有很多无法做到。  到了明确的部门,就不会实在有很多问题没解决问题,指出内地期货市场历史较短,与国际市场的差距大,尽管现在境内交易所在国际上早已有一定影响力。刘兴强认为,境内外商品期货市场仍有显著有所不同,境内投资者中95%是个人投资者,5%是企业,机构投资者是空白,而境外市场则以基金、投资银行等机构投资者居多,这也不免让监管者担忧放松市场发展后对个人投资者不会有何影响。  相比较欧美成熟期的大宗商品市场,中国内地无论是交易所还是大宗商品市场都还年长,不过,在张凡显然,这并不应当沦为国际化的妨碍。

  内地市场早已不具备一定的国际化基础。张凡指出,中国内地期货市场从一开始就是糅合欧美成熟期市场的经验创建一起的,在市场的的组织结构、承销、结算等涉及制度方面都是糅合成熟期市场通行的作法和经验,整个市场在框架方面和成熟期市场是相连的,在其他条件成熟的情况下,国际化没适当推倒重来。

内地显然自身有一些大同小异成熟期市场的类似制度决定,但这些并不包含内地期货市场南北国际化的障碍,甚至有可能还是对成熟期市场的制度非常丰富。  而在境外机构显然,国际化进程中,中国内地商品期货市场还必须面对诸多转变。  在国际化过程中,中国内地(商品)交易所和监管者必须面临国际监管者和监管环境,要考虑到如何应付国际市场环境、竞争、市场拒绝等,例如在收费上,内地现行的收费标准就偏高。

石成虎认为,国际化意味著自由市场和全面竞争,中国内地期货市场在渴望国际化的同时也必须考虑到如何应付新的市场拒绝。  内港产品交换?  LME现在更加相似上海期交所,一些新的概念、新产品有可能在二者之间发售。石成虎指出,过去无论是上海期交所还是LME的价格都不一定能几乎体现市场,某些时候,中国因素在LME价格并无法几乎体现出来,但港交所并购LME之后,不会有更加多本土和国际投资者转入上海,令其价格更加有效地。

  石成虎指出,如果两地产品可以交换,内地投资者就可以认识到LME的产品,LME的产品也有可能有渠道转入中国。  即便充满著LME因素的影响,内地期货市场也在大力谋求产品创意。中国期货业协会会长刘志超回应,在对中国期货业的10年规划中,明确提出了从期货到现货、从场内到场外和从境内到境外的发展主线,研究推展场外衍生品的发展,尤其是商品衍生品。  产品创意是一个交易所的发展龙头,(郑州商品交易所)今后在产品创意发展上,一方面是扩展产品对实体经济的覆盖面,更加多研发能源、化工产品,还包括建材类产品,另一方面则是更进一步研发更加具备金融属性的衍生品,商品期权等新的派生交易工具,还包括商品价差期货、商品指数期货等。

张凡回应。


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